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好运快乐8APP 潘東:理財子公司凈資本辦法利於其理性投資自有資金 史蒂芬森首秀

发布日期:2019年09月20日 23:49编辑:好运快乐8APP

潘東:理財子公司凈資本辦法利於其理性投資自有資金 何雯娜梁超订婚:好运快乐8APP坑北村旅游资源丰富,既拥有百年古刹晏福寺,也有仙人脚印、雷公塔、鸡公磹、砚石磹和明代宰相叶向高识杀青蛾精等美丽传说。

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與此同時▽⊿⌒,潘東認為商業銀行理財子公司凈資本管理辦法的出台有四大積極影響:有助於引導理財子公司理性投資自有資金、有助於理財子公司發展標準化產品進入資本市場、有助於引導理財子公司審慎開展非標業務、有助於促進銀行理財子公司穩健發展〇﹡。

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對於理財業務對應的風險係數♂┊?,按標準化和非標準化的產品分類♂♀,標準化產品包括現金、存款、債券、股票、公募基金的係數均為0△∵□。對於非標準化產品的係數按產品分類:非標資產外部評級AA+(含)以上比例為1.5%↑⊙,評級AA及以下根據性質比例為1.5%-3.0%(抵押、質押類1.5%□,保證類2%∵⌒,信用類3%)♀⊿,未上市股權比例為1.5%♂﹡□。

風險資本包括自有資金的投資和理財資金投資兩部分☆◇,其中自有資金投資按照投資資產的風險特徵設置風險係數?∟▽,主要是信用債投資的風險係數較高┊⊙〇,其中AAA評級10%⊿,AA+評級15%◇♂⌒,AA評級50%⌒∵,BBB及以下80%π△。對同一債券有多個評級結果的☆△π,以較低的評級為準△⌒♀。對於投資本公司理財產品的〇□,現金管理類理財產品係數5%♀,固定收益類理財產品10%〇◇♂,權益類15%☆◇⊙,商品及混合類20%♀△﹡。

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凈資本要求:凈資本不得低於5億元人民幣或等值自由兌換貨幣♀♂,且不得低於凈資產的40%;凈資本不得低於風險資本的100%∵↑。

該辦法主要從自營資金投資和理財產品投資兩個維度進行資本約束π。對自營投資按照所投資項目的風險扣減資本或賦予不同的風險係數∵π↑。對理財業務則按照實質重於形式的原則⊿♂,結合理財子公司的業務實質∟,融合了基金監管和信託監管要求〇,對標準化和非標投資做了區分〇♂﹡,對標準化的投資參照公募基金模式∵,風險完全過手不設置資本約束;對於非標準化投資則參照信託公司的要求⌒,設置相應的風險係數⊿▽。

她分析指出∵┊?,該辦法對自營投資按照所投資項目的風險扣減資本或賦予不同的風險係數□﹡⊿,同時對理財業務則按照實質重於形式的原則π∟﹡,結合理財子公司的業務實質↑,融合了基金監管和信託監管要求♂,對標準化和非標投資做了區分⌒,對標準化的投資參照公募基金模式⊿♀,風險完全過手不設置資本約束;對於非標準化投資則參照信託公司的要求□?,設置相應的風險係數π﹡∵。

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一、辦法對銀行理財子公司的影響1、有助於引導理財子公司理性投資自有資金自有資金是銀行理財子公司維持公司運營、保證流動性和極端情況下吸收損失的資金♂〇,要求具有安全性和穩健性▽☆▽。該辦法對自有資金的使用有明確的引導:一方面通過資本全額扣減限制自有資金投資于流動性較差的固定資產♂,對於或有負債及逾期1年以上的應收賬款也要100%扣減資本﹡,意味着對於高風險的預期損失都要由自有資金扣減;另一方面通過對自有資金投資資產的風險資本係數的設定π,鼓勵自有資金投資高流動性、低風險的資產♂, 辦法對自有資金投資評級AA級及以下的債券?⊿⊙,設置50%以上的風險係數☆π,實際上限制了銀行理財過度投資AA級以下債券▽,鼓勵以投資AA+及以上的債券為主⊿┊♂,防止自營投資過度風險下沉、致使自有資本風險過高、降低了吸收損失的能力π▽。自有資本以流動性為主、兼顧收益﹡□,對於承擔風險越高的投資則在資本中扣除的風險係數越高⊿☆⊿,有利於引導理財子公司理性投資自有資金△∵?,做好風險和收益的平衡☆〇∴。

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二、辦法主要內容該辦法主要包括凈資本計算、風險資本計算和凈資本要求三個核心內容⌒▽。凈資本等於凈資產減去其他扣減項×扣減比例□⌒?,扣減項主要是應收賬款和其他資產↑♂,其中應收賬款的扣減比例按期限劃分⊿,逾期6個月至1年(含)為50%〇,逾期1年以上為100%☆,這意味着如果逾期1年以上的應收賬款就要全額扣減凈資本;對於固定資產及或有負債等其他資產♂,扣減比例為100%﹡⊿♀,這意味着固定資產及或有負債將完全扣減資本△。

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以註冊資本50億的銀行理財子公司為例∴△♂,假定銀行理財沒有購買固定資產☆,自有資金投資風險資本的平均風險係數為10%⊙,按照1.5%的係數下限計算☆♀♀,則非標資產的上限為(50-50×10%)/1.5%=3000億↑⊿,這意味着非標資產規模的上限是凈資產的60倍∟∴▽。因此◇π,該辦法有助於引導理財子公司審慎開展非標業務π,避免業務盲目擴張◇,保護投資者合法權益♀∟♀。當然△▽,由於資管新規后限制了非標業務的期限錯配〇⊙,因此對於新生的銀行理財子公司而言﹡,短期內非標資產還難以碰到資本約束的上限⊙?,發展空間還是足夠的∴┊△。

新浪財經訊 9月20日消息□,銀保監會在今日下午發佈了《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)(徵求意見稿)》並答記者問♀⌒☆。光大銀行資產管理部總經理潘東獨家回應新浪財經⊿,她表示↑π,該辦法主要從自營資金投資和理財產品投資兩個維度進行資本約束♂⊿。

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以下為潘東點評全文:關於《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》的解讀9月20日下午▽,銀保監會發佈《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》(徵求意見稿)∵∵,就銀行理財子公司的凈資本管理提出了嚴格、規範的監管要求↑▽。本文就該辦法主要內容及對理財子公司的影響進行解讀〇∴☆。

3、有助於引導理財子公司審慎開展非標業務辦法對於理財業務投資的非標準化資產∵◇♂,設置了一定的風險係數◇,這是參照信託公司及基金子公司凈資本管理辦法⌒⊙。信託公司對於集合信託的風險係數設置為2-3%◇,理財非標設置為1.5-3%♂♀,基本與信託公司及基金子公司相當∟,有助於確保同類資管機構公平競爭↑♀⊙,防範監管套利∵。非標準化的資產由於流動性較差、風險滯后、攤余成本法無法反映實際風險等特徵☆◇∟,因此設置一定的風險係數抑制規模過快擴張♂。

4、有助於促進銀行理財子公司穩健發展銀行理財子公司兼具投資標準化和非標資產的雙重特性♀,且成立伊始就有較高的註冊資本↑,因此如何監管資本使用和業務發展是亟待明確的問題∟。該辦法較好地明確了自有資金投資固定資產的扣減項以及投資標準化資產所對應的不同風險係數▽∴∴,並嚴格區分了理財投資標準化和非標資產的資本佔用◇,為銀行理財子公司未來的業務發展和自有資金投資提供了明確的指引和規範要求〇,有利於促進理財子公司的穩健發展⊙,從而推動資管行業良好的生態建設π,促使資管行業更好地支持實體經濟發展?。

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2、有助於理財子公司發展標準化產品進入資本市場辦法對於理財業務投資的標準化資產π∟♀,風險係數設為0%◇∟△,意味着標準化業務的發展不受凈資本的約束∵♀↑。這和公募基金的監管思路類似♀♀,公募基金往往只有幾億的註冊資本卻管理幾千億的資產規模♂⌒,因為標準化的凈值型產品實現了風險可隔離、風險可計量和風險可承受▽,並通過風險分散降低凈值波動↑⌒♂,所以風險可以過手給投資者〇﹡,無資本約束要求⊿。從銀行理財子公司辦法可看出□∴↑,對於標準化業務並沒有設置資本約束⌒,鼓勵銀行理財子公司發展標準化業務〇∵⊙。同時♂┊,鑒於辦法對非標資產的資本約束以及理財存量債券投資規模已經較大▽,未來理財子公司可大力發展股票型和混合型產品﹡∟□,這有利於培育理財子公司對標準化產品的投資能力▽∵⌒,深度參与資本市場◇┊∟,發展壯大機構投資者隊伍┊∴∵,引導理財資金以合法、規範的形式進入資本市場〇♂〇,擴大資本市場的廣度和深度♀,為資本市場提供長期、穩定的資金⊙。

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